0411317 20240103182318.020060210235959.9 8 s. cav_un_epca*02904241210-0455142 (2005)172-179Vysoká škola ekonomická v Praze efficient market hypothesis fractal market hypothesis agent's investment horizons cav_un_auth*0101217 Vácha Lukáš UTIA-B Department of Econometrics Ústav teorie informace a automatizace AV ČR, v. v. i. cav_un_auth*0101230 Vošvrda Miloslav UTIA-B Department of Econometrics Ústav teorie informace a automatizace AV ČR, v. v. i. 05D 454/2004/A EK/FSV GA UK CZ GD402/03/H057 cav_un_auth*0010985 CEZ:AV0Z10750506 The efficient market hypothesis (EMH) fails as a valid model of financial markets. The fractal market hypothesis (FMH) is a more general alternative way to the EMH. The FMH is formed on the following parameter space: agents' investment horizons. A financial market is more stable when a fractal character in the structures of agent's investment horizons is adopted. For computer simulation, the classical model is modified and demand and supply adjusted agents' investment horizons model is used. Fraktální hypotéza trhu (FMH) je zobecněním klasické efektivní hypotézy trhu (EMH), která dnes již nedokáže zcela přesvědčivě vysvětlovat empirická pozorování. FMH rozlišuje investiční horizonty agentů. V případě fraktální struktury investičních horizontů agentů je finanční trh je stabilnější. Pro počítačové simulace byl použit modifikovaný model s heterogenímy agenty. AH 2006 E http://hdl.handle.net/11104/0131400 UTIA-B 20050045 2005 cav_un_epca*0290424 Prague Economic Papers 1210-0455 2336-730X Roč. 14 č. 2 2005 172 179 Vysoká škola ekonomická v Praze